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“传奇”改变规则,资本市场对300亿蛋糕划分如何有效评估?

2021-03-24 10:09 来源:杨园三居 浏览:

  “传奇”改变规则,资本市场对300亿蛋糕划分如何有效评估?

  传奇,国内游戏界现象级的存在,一个IP养活一个游戏品类上下游。

  一批页游时代的公司凭借它成功上岸,陈天桥一度成为中国最年轻的首富。如今相似的机会又摆在投资人面前,只不过这次牌桌上的核心“玩家”都已是上市公司,包括世纪华通、中手游、三七互娱、恺英网络等。

  12月23日,江西宜春国民传奇产业园正式开园,首届国民传奇产业联盟理事会成立,上述5家上市公司是核心成员之一。100多家联盟成员将围绕传奇IP建设产业生态。这意味着旷日持久的传奇IP之争、私服之困,将被画上句号;也意味着,传奇年产值300亿的蛋糕将被重新划分,为所有玩家带来新的机会。

  这可能是游戏产业有史以来最重要的分水岭之一,不仅仅是因为300亿数额之巨;更重要的是,传奇并不是普通的游戏IP,传奇本身就代表着“确定性”,未来相当长时间,传奇的年产值仍将在300亿以上,甚至更高。

  因为,联盟的出现,也将在未来长期影响世纪华通、中手游、三七互娱、恺英网络等核心玩家的基本面。

  那么,谁最受益?要想回答这个问题,还得从传奇的起家说起。

  手游时代300亿传奇蛋糕重新划分

  时间回到2001年,《传奇》上线后两个月,最高同时在线人数就突破30万;2002年底累计注册用户突破4000万,当时中国上网用户数不过5910万。

  也就是说,当时全国近2/3的网民都成为了它的用户。2004年,仅仅依靠传奇,盛大登陆纳斯达克;随着股价上涨,31岁的陈天桥也成为中国当时最年轻的首富。

  到2019,传奇这一S级IP经历了端游、页游、手游,其世界观、玩法都已成熟,注册用户超6亿。一批页游时代过来的游戏公司也因其成功上市,比如产业联盟的核心玩家,三七互娱、恺英网络等,其中还不乏众多其主业卖给上市公司的中小型玩家。

  一款游戏,培育中国首富,并打造一批上市公司,这无论在游戏圈还是资本市场,都比较罕见,要知道,很多行业连一家上市公司都出不来。

  传奇的魅力不仅于此;因为用户的兴趣转换太快,很多游戏产品的繁荣都是昙花一现。但传奇不一样,2000年初即诞生的《传奇》还在不断被人复刻,传奇依然是吸金神器,也因此成为真正国民级的ip。

  对于资本市场来说,《传奇》不应该被简单理解为一款游戏,而是茅台酒、硬通货、印钞机。

  2018年,盛趣游戏(世纪华通子公司,前身为盛大游戏)仅凭《热血传奇》、《传奇世界》的端游、手游为就其创收12.61亿元;三七互娱,传奇类游戏《屠龙破晓》、《传奇霸业手游》、《一刀传世》H5版本月流水均过亿。

  刚刚上市不久的中手游,去年10月份推出的传奇类手游《雷霆霸业》,月流水峰值超过2亿,今年上半年贡献7.72亿营收,占比50.5%。仅这一个产品的收入,几乎与公司去年同期收入持平;旗下子公司文脉互动的《热血战歌之创世》今年以来开服数量达3671(数据来源9k9k),位居360的网页传奇游戏榜首,月流水超5000万……

  根据伽马数据,传奇类游戏年产值达300亿,2018年中国游戏产业的总产值为2144.4亿,传奇类的占比达14%。

  巨大的蛋糕也引来了巨大的利益纠葛,毕竟,陈天桥最早是从韩国娱美德公司拿到传奇的;这段故事以及盛趣与娱美德旷日持久的传奇IP之争,早已不是什么新闻。世纪华通2019年半年报显示,完结及进展中的相关诉讼多达30个。

  利益的纠葛,也让处于盛趣和娱美德之间的游戏开发商,疲于应对。即便是当初与之合作的恺英网络,娱美德也将其推上了被告席,索赔高达76亿。

  正是无休止的纠葛,促使了传奇产业联盟的诞生;而这一次的产业联盟,也可以看作是国内传奇产业链的抱团取暖和反攻。

  在联盟的助力下,100多位伙伴的传奇产品将由产业园统一授权、认证、收费,统一申请版号。也就是说,今后国内传奇类游戏都将从宜春诞生。而在维权方面,则通过集中授权、诉讼解决,由此产生“独立排他性”效益。

  实际上,因为巨大的利益,过去也有类似的联盟形式。页游时代授权乱象丛生,4399、9377等页游平台联合起来,它们每年会稳定的推出传奇类的页游产品。

  首届国民传奇产业联盟理事会的成立,意味着传奇版权的利益纠葛将成为江湖往事,现在又要重新划分这块诱人的蛋糕了。

  传奇的独特商业闭环

  300亿蛋糕重新划分究竟意味着什么?要回答这个问题,首先要清楚传奇类游戏的独特商业生态。